Điều gì đang xảy ra với hai cổ phiếu liên quan Tập đoàn Gelex

Cổ phiếu GEX cùng VIX đã tăng liên tục từ đầu tháng 7 đến nay, hiện giao dịch ở vùng đỉnh từ khi niêm yết. Ảnh: GEX.

Giữa làn sóng tăng điểm mạnh mẽ của thị trường chứng khoán Việt Nam những phiên gần đây, cổ phiếu GEX của CTCP Tập đoàn Gelex đang nổi lên như một trong những cái tên gây ấn tượng mạnh.

Khép lại phiên giao dịch 28/7, GEX tiếp tục có phiên tăng trần thứ 2 liên tiếp, đưa thị giá lên 57.200 đồng/cổ phiếu, mức cao nhất kể từ khi niêm yết. So với đầu năm, mã này đã tăng gấp 3 lần, trở thành một trong những cổ phiếu có mức sinh lời mạnh nhất trên sàn HoSE tính đến thời điểm hiện tại.

Diễn biến bứt phá của GEX giúp vốn hóa thị trường của tập đoàn mở rộng lên 51.600 tỷ đồng, đưa doanh nghiệp này tiệm cận nhóm các công ty có quy mô lớn hàng đầu trên sàn chứng khoán.

GEX lập đỉnh lịch sử

Bên cạnh sự thuận lợi từ xu hướng đi lên của thị trường, sức hấp dẫn của cổ phiếu GEX còn được củng cố bởi kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh mẽ trong thời gian qua.

Theo báo cáo tài chính quý II/2025 vừa công bố, Gelex ghi nhận doanh thu thuần đạt 10.131 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, động lực chính tiếp tục đến từ mảng thiết bị điện – lĩnh vực kinh doanh cốt lõi này mang về 6.518 tỷ đồng, tăng 25% và đóng góp tới 64% vào tổng doanh thu hợp nhất của tập đoàn.

Các mảng hoạt động còn lại cũng duy trì đà tăng trưởng tích cực. Cụ thể, lĩnh vực vật liệu xây dựng đạt doanh thu 2.149 tỷ đồng, tăng 11%; khu công nghiệp và bất động sản tăng 37% lên 1.015 tỷ đồng; còn mảng hạ tầng tiện ích đạt 343 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ.

Lợi nhuận sau thuế quý II của Gelex đạt 1.205 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ năm 2024, đồng thời là mức lãi ròng hàng quý cao kỷ lục từ trước đến nay.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần hợp nhất của Gelex đạt 18.047 tỷ đồng, tăng 21% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế cũng tăng tương ứng 21% lên 1.642 tỷ đồng.

GELEX BÁO LÃI HÀNG QUÝ CAO KỶ LỤC
KQKD hàng quý của Gelex; Nguồn: BCTC DN.
Nhãn		I/2023	II	III	IV	I/2024	II	III	IV	I/2025	II
Doanh thu thuần	tỷ đồng	6410	7996	7487	8105	6660	8250	8709	10142	7916	10131
Lợi nhuận sau thuế		34	652	258	-80	253	1140	297	1014	436	1205

Tính đến ngày 30/6, tổng tài sản hợp nhất của Gelex đạt 59.261 tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm. Trong đó, tài sản ngắn hạn tăng 16% lên 26.575 tỷ đồng, chủ yếu nhờ mở rộng hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn nhằm tận dụng cơ hội thị trường.

Tại thời điểm cuối quý II, Gelex đang nắm giữ 390 tỷ đồng trái phiếu. Bên cạnh đó, công ty còn đầu tư 4.622 tỷ đồng vào kênh chứng khoán dưới dạng đầu tư ngắn hạn.

Doanh nghiệp cũng ghi nhận gần 2.000 tỷ đồng là tiền gửi và các khoản đầu tư ngắn hạn khác, tăng mạnh so với mức 519 tỷ đồng tại thời điểm đầu năm.

Giải mã đà tăng của VIX

Không chỉ GEX, một cổ phiếu từng thuộc “hệ sinh thái” Gelex là VIX của CTCP Chứng khoán VIX cũng đang trải qua giai đoạn tăng giá ngoạn mục.

Sau phiên tăng trần ngày 28/7, thị giá VIX neo ở mức 25.900 đồng/cổ phiếu, mức cao kỷ lục kể từ khi niêm yết. Tính từ đầu năm đến nay, cổ phiếu này đã tăng 2,6 lần, đưa vốn hóa thị trường của VIX vọt lên 39.300 tỷ đồng.

Với con số này, VIX hiện là công ty chứng khoán có vốn hóa lớn thứ 2 thị trường, chỉ sau SSI (70.600 tỷ đồng) và vượt xa nhiều tên tuổi khác như VNDirect (34.400 tỷ), Vietcap (32.500 tỷ), HSC (19.500 tỷ)… Đáng chú ý, dù quy mô vượt trội, VIX lại không nằm trong top 10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất.

Đà tăng của cổ phiếu phản ánh phần nào kết quả kinh doanh bứt phá mà VIX ghi nhận trong nửa đầu năm 2025. Riêng quý II, công ty đạt doanh thu 1.976 tỷ đồng, tăng hơn 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.302 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 10 lần.

Tính chung 6 tháng đầu năm, doanh thu hoạt động đạt 2.956 tỷ đồng, tăng gần 300%. Lợi nhuận sau thuế đạt 1.674 tỷ đồng, gấp gần 6 lần cùng kỳ.

Thị giá VIX đang neo ở mức cao kỷ lục. Ảnh: TradingView.

Với kết quả này, VIX đã vượt xa kế hoạch lợi nhuận cả năm chỉ sau nửa chặng đường. Trước đó, tại ĐHĐCĐ thường niên, công ty đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 1.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 1.200 tỷ đồng. Đây cũng là lần đầu tiên VIX vượt mốc nghìn tỷ đồng lợi nhuận.

Thành tích này càng trở nên nổi bật trong bối cảnh thị trường nửa đầu năm 2025 chịu nhiều biến động lớn, từ cú sốc thuế quan của Mỹ đầu tháng 4 đến các diễn biến địa chính trị phức tạp trên toàn cầu.

Động lực tăng trưởng chủ yếu đến từ hoạt động tự doanh. Lãi từ các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt 2.482 tỷ đồng, tăng 482% so với cùng kỳ. Trong đó, phần lớn là lợi nhuận từ đánh giá lại tài sản và chênh lệch bán ra các khoản đầu tư. Ngoài ra, lãi từ hoạt động cho vay và phải thu cũng đóng góp 375 tỷ đồng, tăng 61%.

Tại ngày 30/6, tổng tài sản của VIX đạt 24.385 tỷ đồng, tăng 4.779 tỷ đồng so với đầu năm. Cơ cấu tài sản thể hiện chiến lược đẩy mạnh tự doanh và cho vay ký quỹ. Cụ thể, danh mục FVTPL chiếm 53% tổng tài sản (12.922 tỷ đồng), trong khi cho vay ký quỹ chiếm 38% (9.282 tỷ đồng).

Danh mục đầu tư tự doanh rất đa dạng. VIX đang nắm giữ 6.185 tỷ đồng cổ phiếu niêm yết, 4.053 tỷ đồng tài sản ủy thác, 1.244 tỷ cổ phiếu chưa niêm yết và 1.440 tỷ trái phiếu chưa niêm yết.

Mặc dù không công bố chi tiết toàn bộ danh mục, báo cáo tài chính cho thấy tại thời điểm ngày 1/1/2025, công ty đang có một số khoản đầu tư lớn như EIB (1.634 tỷ đồng), GEX (787 tỷ), SEA (873 tỷ), VSC (735 tỷ), GEE (429 tỷ) – đây đều là các mã đã được công ty nắm giữ trong nhiều năm qua.

Các khoản đầu tư mới trong năm 2024 bao gồm HAH (683 tỷ) và BSR (685 tỷ), bên cạnh hơn 4.100 tỷ cổ phiếu niêm yết khác không được thuyết minh cụ thể.

Điểm chung đáng chú ý là hầu hết cổ phiếu trên, đặc biệt nhóm liên quan Gelex, đều ghi nhận mức tăng mạnh trong thời gian qua, qua đó củng cố thêm cho đà tăng trưởng vượt trội của VIX.